Дивиденды
Дивиденды (от латинского dividendum — подлежащее разделению) — это часть прибыли или свободного денежного потока, которую акционерное общество или иной хозяйствующий субъект выплачивают своим акционерам и участникам. Выплата дивидендов осуществляется в соответствии с числом и типом акций или долей, находящихся в собственности держателей.
Размер выплат, их периодичность определяются дивидендной политикой компании, которая разрабатывается на собрании ее акционеров и участников и фиксируется в уставных документах.
Особенности начисления
Размер дивидендов зависит от доходности организации. На дивиденды направляется часть корпоративной прибыли, сохранившаяся после оплаты всех операционных издержек. Держателям привилегированных акций отчисляется заранее определенный процент от их номинальной стоимости. Увеличение корпоративного капитала влечет за собой рост общей дивидендной массы.
Если предприятие понесло убытки в текущем отчетном периоде, дивиденды не выплачиваются. За исключением тех случаев, когда руководством принимается решение осуществлять выплаты из специальных кредитных средств или нераспределенной прибыли предыдущих периодов.
Компания может осуществлять дивидендные выплаты несколько раз за год, а может не проводить их вовсе.
Разновидности дивидендов
Существует множество классификаций по различным параметрам. Так, по форме выплат различают дивиденды:
- денежные — в наличном и безналичном виде;
- неденежные — корпоративные ценные бумаги и права, товары, произведенные или купленные компанией, услуги и работы, скидки;
- смешанные — состоящие из денежных и неденежных.
По периодичности выделяют:
- предварительные (промежуточные) дивиденды — начисляемые до конца года;
- финальные — начисляемые по окончании года.
По регулярности выплат дивиденды бывают:
- регулярными — предусмотренными корпоративным уставом;
- специальными (дополнительными) — выплачиваемыми из незапланированной прибыли;
- ликвидационными — начисляемыми при ликвидации компании или банкротстве.
По способу получения дивиденды также различаются. Их можно получить на банковский или брокерский счет, в кассе компании, через почтовый перевод и иными способами, в зависимости от формы дивидендов.
Налоговое законодательство РФ о дивидендах
Налоговый кодекс РФ (ст. 43) дает определение дивиденду только в разрезе доходов физических лиц. Дивидендами считаются все виды дохода, выплаченного компанией акционеру (участнику) при распределении прибыли, оставшейся у нее после уплаты налогов. Начисление их производится пропорционально доли участия акционера (участника) в формировании уставного (складочного) фонда компании.
Также НК РФ признает дивидендами все доходы, полученные от зарубежных компаний и относимые к разряду дивидендов законодательством соответствующих стран.
Налоговая ставка для дивидендных доходов зафиксирована в статье 224 НК РФ и на данный момент составляет 13 % для резидентов РФ и 30 % — для нерезидентов.
Для юридических лиц, использующих в работе базовую систему налогообложения, доходы от дивидендов облагаются налогом на прибыль, при использовании ими специального налогового режима — установленным для этого спецрежима налогом.
Дивидендная политика и процедура утверждения размера дивидендов
Дивидендная политика организации — это набор правил, в соответствии с которыми корпоративная прибыль распределяется среди держателей акций. Она определяет процент прибыли, направляемый на дивиденды, условия начисления и передачи средств, периодичность платежей.
Дивидендная политика публикуется организациями на собственных официальных сайтах. Там все желающие могут ознакомиться с ней, а также просмотреть историю предыдущих выплат и увидеть актуальные новости, касающиеся решений руководства компаний и собраний акционеров.
Основываясь на принципах дивидендной политики, руководящие органы организации определяют размер дивидендов и выносят его на рассмотрение на общем собрании акционеров, где его участниками принимается итоговое решение. Акционеры не вправе увеличивать размер дивидендов, они могут поддержать предложение руководства, снизить размер платежей или совсем отказаться от выплаты.
Факторы, влияющие на уровень дивидендов
В ряде случаев организация проводит начисление дивидендов в размере меньшем или большем, чем позволяет ее прибыль. Мотивы у такого поведения разные.
Тяга к стабильности. Если руководство компании не уверено, что в дальнейшем сможет продолжать выплачивать однажды увеличенный размер дивидендов, оно может отказаться от увеличения вовсе, даже несмотря на рост прибыли и расширение свободного денежного потока. Аналогичным образом при желании сохранить стабильность оно может оставлять прежним размер дивидендов, даже если прибыль и свободный денежный поток снижаются.
Необходимость инвестиций. Организация может снижать или откладывать выплату дивидендов, если приберегает активы для будущих инвестиций или пытается создать подушку безопасности для покрытия непредвиденных расходов, которые вдруг могут возникнуть.
Налоговое бремя. Выплаты могут быть отменены или сокращены, если налоговая ставка на дивиденды оказывается выше ставки налога на капитальную прибыль.
Демонстрация положительных перспектив. Для поднятия имиджа компании и поддержания интереса у инвесторов и партнеров руководство может принять решение об увеличении выплат.
Риск-менеджмент и стратегическое управление. На объем отчислений также влияет стремление фирмы к расширению, необходимости создания финансового запаса для компенсации просадок в периоды падения доходности бизнеса.
Оптимальное время покупки акций под дивиденды
При выборе времени для приобретения акций инвесторы, желающие получить дивидендный доход, ориентируются на ряд ключевых дат.
Публикация финансовой отчетности. Некоторые опытные инвесторы приобретают акции еще до объявления решения совета учредителей о размере дивидендов. Планируя покупку, они прогнозируют возможный уровень дивидендов, исходя из данных опубликованной финансовой отчетности фирмы и ее дивидендной политики. А также рассчитывают дивидендную доходность акций. Эта стратегия сопряжена с определенным риском, поскольку после покупки инвестором акций компания может снизить или вовсе отменить выплаты.
Дата заседания совета директоров. На заседании руководство организации определяет размер дивидендов, который будет рекомендовать к рассмотрению собранию акционеров, а также назначает дату закрытия реестра акционеров, претендующих на получение дивидендов.
Дата общего собрания акционеров. На собрании принимается итоговое решение о размере выплат. Акционеры поддерживают предложение совета директоров о размере отчислений, уменьшают или отменяют выплаты.
Дивидендная отсечка — день закрытия реестра акционеров. Организация фиксирует список акционеров, претендующих на выплату дивидендов. Инвесторам необходимо приобрести акции не позднее чем за 2 дня до этой даты, после покупать их с целью получения дивидендного дохода будет уже поздно.
Выплата дивидендов осуществляется в течение 25 дней после собрания акционеров.
Поделиться